【开利综合报道】消息人士透露,认为低碳经济是好东西，中共中央政治局将在7月召开会议,全新的四轮定位仪产品正在热销中，将对下半年经济政策定调，或将大幅改变上半年的做法，重点讨论提振海内消费，提高家庭收入的新政策。
国家统计局预定本周四宣布第二季GDP等重要经济数据，中共中央政治局九位常委将根据刚出炉的第二季度数据，以及最近一个月实地走访各的的考察结果，在政治局会议中决定下半年的政策，除了刺激消费与提高民众所得的新政策，中央政治局也将讨论重要的产业结构改革方案，目的在于缩小越来越大的城乡收入差距。
此外，央行也在网站发布了中国人民银行行长助理李东荣前去浙江省宁波市和舟山市入行实的调研的指导意见，"中央制定的应对国际金融危机一揽子政策措施已初见成效，但我们面临的海内外经济金融形势正经历着许多前所未有的复杂变化，要把保增长、保民生、保稳定放在突出位置，加强货币信贷管理，合理掌握货币信贷的投向，保证金融业的稳定运行。"
防信贷投放泛滥成灾 央行课题组吁微调
【开利综合报道】上半年新增信贷放量至7.36万亿的天量，引发市场对货币政策是否调整的暖论。中国人民银行营业管理部课题组拟文建议，在保持适度宽松的货币政策基调不变的情况下，根据银行业盈利状况和市场流动性状况，灵活调整"双率"(利率和准备金率)。有经济学家表示，信贷增速确实有些过快，预料下半年监管层将收紧资金向股市和楼市的流入。
该篇题为《通货紧缩的国际比较与分析》的署名文章指出，新增贷款持续扩大，不良贷款余额可能上升。1至5月份新增人民币贷款5.84万亿元，同比多增3.72万亿元。但实体经济盈利能力羸弱会增加银行信用风险，信贷流向过于集中也不利于商业银行分散风险，新增贷款激增为不良贷款的增长埋下隐患。
中国社会科学院经济所宏观经济研究室主任张晓晶表示，上半年的贷款增速确实有些快，这使资本市场和楼市积累了泡沫和风险，在这种情况下，预料下半年央行会对现有政策入行微调，比如对信贷投放会加强窗口指导和风险的管控。
实际上，微调近期已开始。7月7日，央行以利率招标方式开铺了正归购操作，累计归笼1700亿元，较上一期大幅上升；28天期和91天期归购利率分别上涨5个基点。有分析人士指出，央行公开市场利率连续两周上行，回笼加大，一定程度上反映央行货币政策调整意图，短期观存款准备金率不会再下调。
不排除当局入行临时调整
央行7月9日重启发行500亿元1年期央票，之前央行月初在例行操作中发行的3个月央票收益率上升至1.0279%，有经济学家认为，上调央票利率反映央行启动适应性货币政策退出策略的信号，料央行将通过小幅提高短期市场利率，和增加票据发行来进一步紧缩银根。而央行课题组建议应根据银行业盈利状况和市场流动性状况，灵活调整利率和准备金率，也点出这个意图。
在对当前形势进行深入分析后，央行课题组建议，未来监管层应合理控制信贷投放节奏，有效解决信贷结构性问题。继承保持适度宽松的货币政策基调不变，促进信贷稳定增长，避免信贷投放忽松忽紧增加宏观不确定性。同时，要关注大规模流动性注入的潜在通货膨胀效应，根据经济走势做好政策预案，做到未雨绸缪。
微调经济陷两难 配置资金费思量
【开利综合观察】中国人民银行及主要媒体近日不断发放讯息，似为收紧对银行的信贷监管制造舆论基础。
虽然专家估计在国家机器全力开动催谷下，第二季经济增长有望贴近百分之八的官方目标,全新的防腐产品正在热销中，但鉴于增长的基础脆弱，未来几个季度的表现能否继承顺利跨越"保八"的门槛，没有人敢写下包单。
主要由于内的增长引擎之一的出口环节，仍受制于外围的疲弱经济，抬不起头，中国的内需市场亦处于稚嫩阶段，难以支撑半边天，资金能否适度流向有需要的经济环节，如中小企业、个人消费等，不仅关乎宏观的刺激经济政策成效，更与中国经济由出口导向转型为内需导向的成败息息相关。
中央去年提出四万亿元的刺激经济方案，并且采取宽松的货币政策,全新的粉碎机产品正在热销中，及放宽对银行贷款的限制，鼓励业界配合宏观政策，全力推动经济发铺，抵御金融海啸的冲击，确实产生一定成效，但随着时间过去，政策着力的重点开始出现偏差，由刺激实体经济变为刺激资产市场,全新的剪切机产品正在热销中，形成新一轮的价格泡沫，相信这未必是当局所乐见的结果。
按照目前的情况，央行对这两个市场有可能采取微调手段，例如央行要求银行业由六月开始，每月最后五日要逐日呈报存贷款资料，杜绝滥贷资金及粉饰业绩的造假行为。另外，银监会对第二套房政策收紧，以及对银行理财产品的规定，都属于政策微调的举措。如果这些政策均未能收到预期效果，不排除微调的手段会逐步升级。
坦白说，刺激方案的原意是用资金买时间，予内地经济更充裕时间进行转型的过程，至于动用的资金是否足够，转型过程需时多久，由于没有前例可援，只能摸着石头过河，凭经验和识见作出判断。不过有一点可以肯定，鉴于出口下跌的速度遥高于内需市场的形成，短期内的增长缺口应无法填补，内地经济可能告别高增长的阶段。